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原油寶穿倉(cāng)事件發(fā)生近半個(gè)月后，中國(guó)銀行擬與原油寶投資者達(dá)成“和解”的方案正在浮出水面。晚間中國(guó)銀行最新回應(yīng)表示，如無(wú)法達(dá)成和解，與投資者通過訴訟方式解決民事糾紛。

01

中行或承擔(dān)穿倉(cāng)虧損賠償20%保證金

投資者有分歧

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，多位原油寶投資者近日接到了中行分行或支行電話，溝通解決原油寶賠償問題，中行要求投資者攜帶相關(guān)資料到網(wǎng)點(diǎn)面談。部分投資者透露，中行提出了愿意承擔(dān)負(fù)價(jià)虧損并按4月20日晚22：00價(jià)格賠償20%保證金的解決方案。

記者拿到的一份和解協(xié)議也顯示，投資者因負(fù)油價(jià)意外情況產(chǎn)生的負(fù)價(jià)虧損將全部由中國(guó)銀行承擔(dān)、銀行將不再追償，因負(fù)價(jià)虧損劃扣的保證金中行將進(jìn)行退還。除了承擔(dān)負(fù)價(jià)虧損外，中行還將對(duì)受損客戶進(jìn)行補(bǔ)償。

不過對(duì)于中行的主動(dòng)溝通，涉事投資者內(nèi)部分歧仍然很大，矛盾主要集中在賠償標(biāo)準(zhǔn)上。不少投資者明確表態(tài)不接受賠償20%的方案，部分投資者堅(jiān)持銀行應(yīng)按4月15日CME發(fā)布負(fù)油價(jià)測(cè)試通知時(shí)點(diǎn)的價(jià)格進(jìn)行賠償，一些投資者還對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《銀行財(cái)眼》表示要求希望中行賠償全部本金。

晚間，中國(guó)銀行回應(yīng)“原油寶”產(chǎn)品客戶訴求，表示已經(jīng)研究提出了回應(yīng)客戶訴求的意見。目前中行相關(guān)分支機(jī)構(gòu)正按意見積極與客戶誠(chéng)摯溝通，在自愿平等基礎(chǔ)上協(xié)商和解。如無(wú)法達(dá)成和解，雙方可通過訴訟方式解決民事糾紛，中行將尊重最終司法判決。同時(shí)，中行保留依法向外部相關(guān)機(jī)構(gòu)追索的權(quán)利。

02

金融委表態(tài)原油寶事件：提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

5月4日，國(guó)務(wù)院金融委召開的第二十八次會(huì)議中指出，要高度重視當(dāng)前國(guó)際商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的部分金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)問題，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。要控制外溢性，把握適度性，提高專業(yè)性，尊重契約，理清責(zé)任，保護(hù)投資者合法利益。

法詢金融監(jiān)管研究院副院長(zhǎng)周毅欽認(rèn)為把握適度性應(yīng)是指針對(duì)投資者的產(chǎn)品推薦應(yīng)當(dāng)適度，不能盲目推介超過投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。而提高專業(yè)性，應(yīng)該是指中行在此事件中專業(yè)程度不夠，進(jìn)而導(dǎo)致出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件。

而此前，在投資者列舉的產(chǎn)品設(shè)計(jì)漏洞中，適當(dāng)性問題是質(zhì)疑聲最大的問題之一。有投資者透露，中行原油寶一開始僅1桶起售。另一位投資者則認(rèn)為，中行對(duì)原油寶產(chǎn)品的推銷行為違反了適當(dāng)性匹配原則，即對(duì)投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力不匹配的產(chǎn)品，這在業(yè)內(nèi)是非常嚴(yán)重的合規(guī)問題。

在責(zé)任承擔(dān)上，周毅欽表示，把“尊重契約，理清責(zé)任，保護(hù)投資者合法利益”三句結(jié)合在一起看，或表明此事件最終的處置方案還是要尊重產(chǎn)品合同，各方承擔(dān)自身理應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，不偏不倚，但大方向是以保護(hù)金融消費(fèi)者為首。

03

監(jiān)管部門摸底結(jié)構(gòu)性存款等金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

另?yè)?jù)中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，中國(guó)銀行“原油寶”產(chǎn)品投資出現(xiàn)較大虧損后，部分銀保監(jiān)局緊急摸底轄內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款等金融產(chǎn)品的運(yùn)行、銷售情況。

“主要是召集了當(dāng)?shù)貛准覈?guó)有大行的負(fù)責(zé)人，了解目前結(jié)構(gòu)性存款的運(yùn)行、銷售等相關(guān)情況。”某國(guó)有大行華東地區(qū)分行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，盡管沒有明確告知摸底原因，但此舉應(yīng)與近期“原油寶”產(chǎn)品投資糾紛不無(wú)關(guān)系。

銀行業(yè)內(nèi)人士稱，結(jié)構(gòu)性存款通過與利率、匯率、指數(shù)等波動(dòng)掛鉤，實(shí)現(xiàn)收益，而實(shí)際銷售過程中投資者往往對(duì)其潛在的風(fēng)險(xiǎn)并不明晰。“近期國(guó)際商品市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)導(dǎo)致‘原油寶’等產(chǎn)品虧損較大，監(jiān)管摸底其他潛藏風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，才能早做預(yù)案、保護(hù)投資者權(quán)益。”


央行數(shù)據(jù)顯示，3月新增結(jié)構(gòu)性存款8512億元，同比多增8822億元，余額達(dá)到歷史新高的11.67萬(wàn)億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行，單位：億元

中信證券首席固收分析師明明預(yù)計(jì)，在強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境下，近期結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模擴(kuò)張只是短期現(xiàn)象，與監(jiān)管初衷相悖。長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款難以恢復(fù)前期爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，“假結(jié)構(gòu)”無(wú)處遁形，資金套利空轉(zhuǎn)會(huì)被進(jìn)一步抑制。

招商銀行研究人士分析稱，中期來(lái)看，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的規(guī)模或面臨壓降：一是經(jīng)濟(jì)下行疊加“降成本”目標(biāo)，將導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性存款收益趨勢(shì)性下行，商業(yè)銀行發(fā)展這一業(yè)務(wù)的動(dòng)力或?qū)�減弱；二是剛兌預(yù)期較強(qiáng)的個(gè)人客戶能否接受結(jié)構(gòu)性存款的轉(zhuǎn)型尚為未知數(shù)。

不少專家認(rèn)為，監(jiān)管部門此時(shí)摸底結(jié)構(gòu)性存款等金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和銷售等情況，還是源于對(duì)當(dāng)前銀行投資者適當(dāng)性管理方面的擔(dān)憂。

在中國(guó)證券報(bào)記者隨機(jī)采訪中，多數(shù)銀行客戶對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款這類產(chǎn)品與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤并不完全掌握。在不少銀行客戶眼中，結(jié)構(gòu)性存款就等同于剛性兌付的存款。而在近期的“原油寶”投資糾紛中，不少投資者亦表示銀行此前的宣傳讓自己誤以為“原油寶”是一款銀行理財(cái)產(chǎn)品。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員、新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼直言，投資者適當(dāng)性管理亟待加強(qiáng)。從操作上來(lái)說(shuō)，要進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資能力、承受能力等。另外，對(duì)于一些復(fù)雜金融產(chǎn)品還應(yīng)有特殊的辦法。比如，個(gè)人投資者投資原油期貨，基本前提應(yīng)該是對(duì)期貨市場(chǎng)、交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)敞口等有所了解。投資者不僅要熟悉期貨合約的特點(diǎn)、交易規(guī)模、交易規(guī)則等，還應(yīng)熟悉影響期貨價(jià)格的因素，對(duì)石油的政策屬性、投機(jī)屬性等方面有較高程度的認(rèn)識(shí)和理解。“這類產(chǎn)品除了一般的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)外，還應(yīng)設(shè)置一定投資門檻，把一些風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的投資者排除在外。”

就結(jié)構(gòu)性存款而言，普益標(biāo)準(zhǔn)分析人士建議，投資者在選購(gòu)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品時(shí)需要注意所掛鉤衍生品資產(chǎn)類型，盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)因子較少的掛鉤資產(chǎn)，同時(shí)投資者需要時(shí)刻銘記風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資期限相匹配的產(chǎn)品。

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